零点课堂 | 关于去中心化期权小科普「专业术语」

什么是期权？

期权是一种有约束力的合同，允许你（作为买方）在规定的时间内以预定价格出售或购买一项基础资产（货物、股票、指数等）。你作为期权合约的买方，有权利但没有义务买卖标的资产。这就是期权合约和期货合约的最大区别。有了期货，你就有义务接收标的资产。

举个栗子，一家水果店想从果园主那里买500公斤苹果，但这些苹果要到8月份才成熟。由于今年干旱的影响，水果店担心价格上涨。因此，它与果园主达成协议，可以在8月份以每公斤4美元的价格购买苹果。但如果市场上有更便宜的价格，它就不必这样做了。为了获得这项权利，水果店付给果园老板100美元作为补偿。

上述合同就是一个典型的期权。它被称为普通认购期权。

关键期权术语

1. 标的资产

标的资产是期权所依据的资产。标的资产代表期权产生价值的资产。在上面的例子中，苹果实际上是期权的标的资产。在传统金融市场上，标的资产通常是股票、指数、外汇甚至商品期货。在加密市场中，标的资产通常是指某种加密货币。

2.期权类型：买入或者卖出

正如上面所讨论的，期权是给买方/持有者出售或购买标的资产的权利，而不是义务的合同。它们分别被称为看涨期权和看跌期权。

看涨期权允许持有者以一定的价格购买相关资产。看跌期权允许持有者以一定的价格出售标的资产。

在上面的具体例子中，水果店想在8月份“购买”苹果，因此，它购买的是看涨期权合约。如果我们稍微改变一下这个故事，果园的主人担心苹果的价格在八月份会下降，他想确定他的最低利润。因此，他与水果店达成了一项协议，他可以在8月份以4美元/公斤的价格出售苹果，但如果市场价格更高，他就不必这样做了。这是一个典型的看跌期权合约。

此外，从这些例子中，我们可以看到看涨期权和看跌期权是如何工作的。

作为看涨期权的持有者，他/她预期或担心价格会上涨，因此在未来会因为太贵而无法购买，因此，看涨期权给了他/她成本保护。作为看涨期权的持有者，他/她持有的标的资产已经预期或担心价格会下跌，并影响未来的潜在利润，因此，看跌期权为他/她的利润提供了保险。

3.卖家和买家

合同通常有两方，卖方和买方。期权卖方向买方出售(做空)一份期权合同并获得溢价(期权的价格)。期权购买者从卖方手中购买期权合同并支付期权费。另外，期权可以是看涨期权也可以是看跌期权。

4. 行权价格

期权的执行价格是指看跌期权或看涨期权的行权价格。对于看涨期权，执行价格是期权持有者购买标的资产的价格。对于看跌期权，执行价格是期权持有者出售标的资产的价格。它是在期权合同中预先确定的。

此外，行权价格对期权的价值也有很大的影响。对于看涨期权来说，行权价格越低，意味着持有者可以以更低的成本购买资产，期权的价值就越高;反之亦然。

5.截止日期

期权合同到期日是期权合同有效的最后一天，持有人有权按照约定行使期权。

期权的到期日也可能对期权的价值产生重大影响。一般来说，期权合同到期时间越长，它的价值就越高。

6.价格波动

相对于期权市场，价格波动是指标的资产市场价格的波动程度。价格波动数据有时是不容易获得的，通常作为标的资产价格在未来变动程度的预测来计算

显然，价格波动对期权价值有直接的影响。价格越不稳定，对未来的预测就越困难，这就给了期权卖家带来更多的风险，因此期权的价值也就越高。

7. 结算

结算是指期权合同执行时，期权持有者和卖方之间就期权条款进行结算的过程。期权合同可以是实物结算，也可以是现金结算。实物结算的期权要求实际交付标的资产。因此，在行使期权时，实物交割的看涨期权持有者将购买相关资产，而实物交割的看跌期权持有者将出售相关资产。现金结算期权不需要实际交付标的资产。相反，在行使日，低价者的市场价值与执行价格相比较，差价(如果是有利的方向)由期权卖方支付给所有人。