零点课堂 | 传统金融机构怎样迎接DeFi？DeFi的影响力及疑虑分析

加密货币多年来一直在争夺大型机构投资者的注意力，它们终于得到了想要的关注。

可以说，传统投资者更习惯于股票和房地产等投资领域，关心收入、月活跃用户和现金流等方面，区块链网络及其共识机制对传统投资者来说像是没有意义，但是DeFi成为他们进入区块链的更好切入点。

在过去的一年里，DeFi（中心化金融）项目在全球各地层出不穷，吸引了数十亿美元进入这个利基行业，DeFi或成为机构们都想参与的事。

富达数字资产（Fidelity Digital Assets）最近报告称，80%的受调查机构对数字资产感兴趣，其中36%的机构声称已经对该资产类别进行了投资。此外，根据Evtas，一家隐匿保险公司，美国和英国的90%名机构投资者很快就计划增加他们的密码持有量。

1inch Network首席业务发展官尼克•奥夫钦尼克（Nick Ovchinnik）对Cointelegraph表示，“机构资金的流入将对市场产生长期的积极影响，信誉良好的实体的存在将促进市场中散户投资者的稳定，同时促进人们对期待已久的新资产类别的采用。“

就在最近，Aave-DeFi协议宣布上线了一个专门面向机构投资者的新DeFi平台。DeFi市场当前可能才数百亿美元，与传统金融体系每天花费的数万亿美元相比，或不值得一提。但是越来越清晰的是，随着可供投资者使用的技术与行业潜力同步增长，所有人的目光都将集中在DeFi以及相关机构上。

那么DeFi对于机构或者投资者有何益处？当前的势能如何？为了更宏远的目标，机构或者投资者对DeFi有哪些疑虑值得关注？

DeFi制度的机构影响力

在过去的几个月里，以太坊在DeFi平台上的总价值锁定（TVL）已经接近600亿美元。这一快速增长将DeFi推上了风口浪尖，并显现了其在金融服务领域的可发挥优势：通过使用可编程智能合约，可以执行与传统集中式金融系统相同的功能，同时减少经济阻力，最大限度地降低间接成本，提高系统效率。

收益耕作带来了可观回报

DeFi通过收益耕作激励了去中心化的参与者，虽然有足够的理由保持怀疑，特别是考虑到有多少未经审计的代码在整个DeFi生态系统中运行，但参与者对该级别的风险得到了很好的补偿。随着数字资产市场价值的增长，这些相关Token的价格也在增长，从而推动利益相关者获得两位数的回报。

新资金正在涌入DeFi领域

在全球范围内，新资金正在涌入DeFi领域，机构基金、交易公司和集中金融平台为该领域的流动性做出了重大贡献。

然而，尽管DeFi和分布式账本技术（DLT）的发展可能比以往任何时候都要快，但监管方面仍远远落后于需要的水平。DeFi有很大的风险，一个平台从其他经过审查的平台复制代码，只做一些小的调整，并不能保证软件风险的安全性。在未来几年，监管机构面临着一项艰巨的任务，确保区块链带来的危险不会超过其优势。

DeFi平台与传统金融合作

DeFi.Finance是一个为大型机构提供DeFi产品的平台，其创始人丹尼尔•桑托斯（Daniel Santos）告诉Cointelegraph，“只有一小部分机构投资者有政策允许他们投资非监管产品，因此，我们将主要寻找受监管的DeFi产品，此外还与传统金融服务领域的合作伙伴合作，包括政府。我们正在开创一个全新的金融服务世界，这个世界的规模将超过今天的DeFi行业。”

包括Celsius、0XB1、Three Arrows和Alameda在内的许多去中心化的金融平台都报告称机构钱包主导了它们的资本池，这些机构肯定是为DeFi而来，但作为一个依靠去中心化而蓬勃发展的空间，并不是每个人都确定它们的到来会对行业产生怎样的影响。

积极的机构资本和社区态度

也就是说，区块链从来没有屈服于官僚体制，因为它的目的是抵御官僚体制。它的无许可、无信任的包容精神使任何人都可以简单地参与其信贷和保险市场，提供流动性。DeFi平台Onomy首席执行官迈克尔巴齐（Michael Bazzi）表示，稳定币等合成资产甚至可能加速外汇和股市资金向链上交易框架的转变。

Bazzi告诉Cointelegraph说：“DeFi没有区别对待，虽然将CeFi引入DeFi的强大基础设施目前正在组装中，但在各机构完全接受DeFi范式的时机，这项技术将准备就绪。”

其他人似乎也认同这样的观点，即机构不会显著影响项目的去中心化，包括Balancer Labs的增长主管Jeremy Musighi，”我认为DeFi社区普遍认可机构资本的价值。我要说的是，DeFi空间的整体姿态是令人欢迎的，我认为除了法规遵从性问题之外，主要的瓶颈是技术突破带来的学习曲线。我为金融机构做了很多咨询，他们中的许多人仍在为DeFi的基础知识绞尽脑汁。”

不过，他也表示，因为DeFi平台运行的是无许可协议，它本质上邀请任何人无偏见地参与。随着更强有力的风险控制、更完善的多样化和更好的智能合约代码审查流程，机构正准备进行投资。

机构对于DeFi疑问关注点

过于依赖以太坊

DeFi的发展超出了大多数人的预期，但它的许多基础设施都依赖于以太坊网络。由于高昂的汽油费和网络拥塞困扰着该系统，DeFi平台和用户显然都在寻求跳槽。然而，这些问题只不过是机构交易员的不便。

费用问题

以太坊可能会收取高达200美元的交易费用，但当你的交易规模达到数十万美元时，这些费用的侵入性要小得多。此外，费用与交易金额不成比例，这意味着数百万美元的交易可能会产生与100美元交易相同的费用。

机构投资动机不清

尽管有人在努力将DeFi空间从以太坊引开，但机构很可能会将他们的注意力集中在这个平台上。然而，像Polkadot, Cardano 和 Solana这样的竞争网络都看到了机构投资者的大量投资，但它们是在押注以太坊，还是只是对冲现有的资产，目前还没有揭晓。

不同DeFi平台的风险

去中心化金融的回报可能非常丰厚，但也完全不可预测。不同领域的收益差异很大，虽然最新的平台往往产生最高的回报，但它们也构成了最大的全损风险。机构对待投资规模和价格风险的方式与散户交易员截然不同。尽管如此，随着人们对这一领域信心的增强，风险应该降低，机构在数字资产方面的头寸应该开始增加。

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