零点课堂 | Wyckoff分析法详解（2）

量价不一致定律

Wyckoff第三法律说明，资产价格的变化是由交易量影响的。如果价格走势与交易量一致，则趋势很有可能会延续。但是，如果交易量和价格差异很大，市场趋势可能会停止或发生变化。

例如，我们假设在发生长期看跌趋势之后，比特币市场开始以很高的交易量进行整合。高交易量表明市场交易者为之付出了很大努力，但横向移动（低波动）则表明交易量对价格结果的影响很小。因此，如果出现比特币交易量对增多，但价格没有再大幅度下降的情况。则可能表明下降趋势已经结束，即将发生价格逆转。

市场主力

Wyckoff将“市场主力”（或“庄家”）设想为市场中存在的一种身份。他建议投资者和交易员应该像研究实体机构一样来研究股票市场。这将能使他们更容易顺应市场趋势。

本质上，市场主力代表着市场中的最大参与者（做市商），例如持有大量资金的个人和机构投资者。他们的最大利益就是确保能够以低价买入和高价卖出。市场主力的行为与大多数散户投资者相反，Wyckoff经常观察到这种情况是亏损的。但是根据Wyckoff的说法，“庄家”采用的是某种可以预见的策略，投资者可以从中学习。

我们可以使用“市场主力”概念来简要说明市场周期。市场周期主要包括四大主要阶段：累积、上升趋势、分派和下降趋势。

累积

市场主力会抢在大多数投资者之前积累资产。该阶段的市场走势通常是以侧向移动。市场主力会选择逐渐进行累加以避免价格发生明显变化。

上升趋势

当“市场主力”持有足够的股份，并且在市场看空力量耗尽时，庄家开始推高市场。自然地，这种上升趋势会吸引更多的投资者，导致需求不断增加。

值得注意的是，在上升趋势中也可能存在多个累积阶段。我们可以称它们为再累积阶段，在此阶段，较大的上升趋势会停止并巩固一段时间，然后继续向上运动。随着市场的上涨，会助推其他投资者竞相购买。最终，更多的普通投资者也开始不断关注，共同参与其中。在此情况下，需求远远高于供给。

分派

接下来，市场主力开始分派股份。他们将盈利的头寸转卖给后期进入市场的投资者。通常，分派阶段的市场特征是侧向移动，直到市场需求耗尽为止。

下降趋势

在分派阶段结束后不久，市场开始恢复下行趋势。换句话说，在“市场主力”卖出大量股票后，他开始推低市场。最终，供应变得远远大于需求，从而产生了下降趋势。

与上升趋势相类似，下降趋势也可能存在重新分配阶段。基本上就是大幅下跌期间的短期整合。它们还可能包括“死猫反弹”或所谓的“利多陷阱”，一些买家被套牢，希望这种趋势不会发生。当看跌趋势最终结束时，新的累积阶段将重新开始。

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