区块链芝士 | 比特币代币化的工作原理

有多种方式可以在以太坊和其他区块链上进行比特币代币化。他们有着不同程度的权力下放，不同的信任和风险承受能力，并可能以不同的方式维持固定转换率。

目前主要有两种实现代币化的方式，我们将其定义为托管和非托管。第一种类型涉及中央托管人，代币也可以由该方铸造。这会带来交易对手风险，因为托管比特币的实体必须得到信任（并且必须继续经营）。另一方面，可以认为该实施方案比替代性方案更安全。

其他解决方案则有所不同。不需要信任的实体，因为自动上链流程包括整个铸造和刻录的完整过程。抵押资产被锁定，并且通过一些链上的骗局在另一条链上铸造代币。资金被锁定在链上，直到代币被销毁时才能再次被解锁。尽管这消除了交易对手风险，但也增加了潜在的安全风险。为什么呢？在这种情况下，风险完全负担在用户身上。如果发生用户或合约错误导致资金损失，则他们有可能会永远丢失。

托管

托管的方式占据了当前比特币代币化供应的很大一部分。锁定的最大金额储值比特币（WBTC）。它是如何工作的？用户将其比特币发送给中央托管人，该托管人将其保存在具有多重签名的冷存储钱包中，并铸造WBTC代币作为回报。值得注意的是，此过程需要证明用户身份是符合KYC/AML法规的。该方法要求信任正在铸造代币的实体，但同样也带来一些安全优势。

非托管

非托管解决方案完全在链上运行，而无需任何中央托管人的参与。简单来说，您可以将它们理解为Wrapped BTC。但是，它是智能合约或虚拟机，而不是中央化托管人，可以保证资金安全并铸造代币。用户可以通过不需信任和未经许可的方式存放其BTC并铸造比特币，实现代币化。

非托管系统中的一些方案也需要进行超额抵押，这意味着用户必须存入比他们实际铸造的更多的价值（抵押）。他们这样做是为了在发生黑天鹅事件和大型市场崩盘时，能够做好充分准备。即使这样，如果抵押品价值发生显著下降，这些系统可能也无法处理。

最受欢迎的非托管实施是renBTC。比特币将被发送到Ren虚拟机（RenVM），Ren虚拟机使用分布式节点的网络进行存储。然后根据发送的比特币数量实现ERC-20的代币化铸造。

其他值得注意的案例是sBTC和iBTC，它们是由Synthetix网络代币（SNX）代替比特币抵押的合成代币。使iBTC更具有吸引力的原因是，它可以反向跟踪比特币价格。使其成为了少数比特币的非托管方式之一。

值得注意的是，这些都是高度测试性的技术。所以中心化的保管解决方案更受欢迎，因为它们往往更加安全。当然，这里也存在更大的缺陷和用户风险，有可能导致资金损失。即使这样，一旦技术得到提升，这些最终都将成为代币化的未来。

由于这些非托管解决方案是由自动化流程控制的，因此仅建议高级用户使用。但是，如果您想使用这些代币，并不考虑铸造过程，可以在加密货币交易所购买和交易。

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